行業(yè)基本面分析

　　1.“電子回執(zhí)”行業(yè)簡介

　　電子支付回執(zhí)是將二維碼識別技術(shù)應(yīng)用于金融、移動通信服務(wù)業(yè)務(wù)而衍生出來的新業(yè)務(wù)。它將手機作為支付工具，將信用卡作為支付平臺，使得消費者在獲得發(fā)送到手機的電子支付回執(zhí)憑條后，可憑此領(lǐng)取所購買的物品。與網(wǎng)上支付相比，電子支付回執(zhí)將手機作為終端，更便于消費者移動使用。電子支付回執(zhí)的應(yīng)用領(lǐng)域相當廣泛，如票務(wù)環(huán)節(jié)、配送領(lǐng)域、VIP領(lǐng)域。

　　在移動訂票的實際使用過程中，我們可以直接采用電話訂票，然后完成扣款，接收電子票據(jù)，這個電子票是以二維碼的形式作為憑證，手機只需要具備接收彩信功能即可，因此對手機的要求很低，不象彩信業(yè)務(wù)的推廣，對手機配置的要求很高，一定要具備攝像頭。

　　下面我們以電影票業(yè)務(wù)簡單介紹一下移動訂票的流程：先將片名編碼、時間、單價和數(shù)量等票務(wù)信息輸入手機并通過短信發(fā)送給票務(wù)代理商；幾秒鐘后，用戶會收到票務(wù)代理商“是否確認支付”的短信；此時必須輸入

　　對用戶來說接收二維碼和調(diào)出二維碼進行識讀的過程非常簡單，和以前的訂票業(yè)務(wù)相比，過程并沒有增加復雜性，同時用戶節(jié)省了等待送票的時間。同時，電子回執(zhí)技術(shù)的采用，節(jié)省了人工送票的成本。

　　2.“電子回執(zhí)”的核心技術(shù)——二維碼技術(shù)簡介

　　從理論上說，二維碼是用一組數(shù)學意義上的碼詞，并由碼詞構(gòu)成的幾何圖形來表示和存放信息。一個碼詞，是一定的條空單元(陣列)。二維碼是以一種圖形為載體的數(shù)據(jù)文件，區(qū)別于傳統(tǒng)的以電磁信號方式的信息載體，是一種以完全暴露的圖形，嵌印在某種介質(zhì)上(光盤印刷面或任何可打印材料)。

　　二維碼與一維碼相比最大的優(yōu)勢就是容量大，攜帶的信息豐富。二維碼所帶的信息是一維碼的幾十倍，能夠?qū)⒁恍┬畔⑷缟a(chǎn)日期、生產(chǎn)廠家放在條碼中，更有利于廠家防偽。另外，二維碼還有糾錯能力，二維碼撕掉一半或者被污染了，所帶的信息還可以還原，而一維碼就做不到這一點。

　　表1 二維碼與一維碼的比較

　　條碼的存儲方式(包括一維碼和二維碼)與磁卡、IC卡、光卡等其他常見的數(shù)據(jù)存儲方式相比，在抗磁力、抗靜電、影印性、傳真性、容量、成本等方面都有比較突出的優(yōu)勢。

　　表2 數(shù)據(jù)存儲方式的比較

　　二維碼最大的競爭對手是RFID(射頻識別系統(tǒng))，二維碼技術(shù)與RFID技術(shù)相比，最大的優(yōu)點在于二維碼與一維條碼技術(shù)一樣，基本上是無成本的，RFID應(yīng)用推廣的瓶頸并不在于識讀設(shè)備，而在于芯片的成本，據(jù)權(quán)威人士預(yù)測在芯片成本降低到1美分之前，REID技術(shù)是無法取代條碼技術(shù)的，因此二維碼技術(shù)與RFID技術(shù)適用在不同的應(yīng)用場合。RFID還有一個致命的缺點，它會不時地發(fā)出射頻信號，從而可以得知用戶的所在，不利于用戶保有個人的隱私。

　　二維碼的制碼技術(shù)基本成熟，要實際應(yīng)用，必須對二維碼進行有效的識讀，才能恢復用戶需要的信息。二維碼識讀技術(shù)的難度如下：

　　◎ 二維碼識讀技術(shù)首先是算法，對圖形進行算法解析，還原出所包含的信息；

　　◎ 二維碼識讀技術(shù)對圖形采集技術(shù)要高的要求，國際上現(xiàn)在最多可以在實驗室條件下實現(xiàn)對于圖形每個特征點在0.8個象素條件下的判斷處理，在2004年11月的“中國自動識別技術(shù)展覽會”上，二維碼(PDF417)的創(chuàng)始人王寅君認為，目前國內(nèi)的算法最多只可以處理1.8個象素；

　　◎ 對不同介質(zhì)識讀的要求，例如對手機屏幕、韓國郵政所要求的反光紙識讀；

　　◎ 對處理速度和可靠性的也有很高的要求，我們經(jīng)常在超市看到條形碼有讀不出來的現(xiàn)象，對包含了大量信息內(nèi)容的二維碼來說，識讀不出來后，是無法用手工完成輸入的。

　　3.“電子回執(zhí)”的產(chǎn)業(yè)鏈

　　電子回執(zhí)目前完整的產(chǎn)業(yè)鏈條為技術(shù)提供商、中國移動、中國銀聯(lián)、各類票務(wù)公司、用戶。

　　在這個產(chǎn)業(yè)鏈中，技術(shù)提供商提供電子回執(zhí)的技術(shù)，中國移動提供移動通信網(wǎng)絡(luò)，中國銀聯(lián)提供支付，各類票務(wù)公司是指包含電影票、公路票、鐵路票等合作公司，用戶為有實際需求的中國移動用戶。

　　電子回執(zhí)的主要推動力量來自中國移動，移動通信的數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)目前還主要是短消息業(yè)務(wù)，自從短消息業(yè)務(wù)之后，中國移動推廣了WAP、彩信、彩鈴等很多增值業(yè)務(wù)，但都無法與短消息業(yè)務(wù)的規(guī)模相媲美，中國移動一直希望能找到下一個殺手級應(yīng)用，因此對電子回執(zhí)業(yè)務(wù)寄予了很大的期望。中國銀聯(lián)同樣也把電子回執(zhí)業(yè)務(wù)作為一個金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)推廣發(fā)展，可以增加其刷卡的業(yè)務(wù)量。票務(wù)公司通過電子回執(zhí)方式可以為用戶提供更方便快捷的服務(wù)，同時也可以從中收取一定的費用。

　　而技術(shù)提供商在產(chǎn)業(yè)鏈中獲利最為豐富，技術(shù)提供商的收入來源于三個部分：第一，二維碼識別設(shè)備的收入，在需要用戶出示購票憑證處，都需要安裝識別設(shè)備；第二，與中國移動進行電子回執(zhí)短信收入的分成，大致比例為1:1；第三，與中國銀聯(lián)進行刷卡收入的分成，此比例需要根據(jù)業(yè)務(wù)量的大小來定；第四，與票務(wù)公司進行電子售票收入(除去原票價)的分成，此部分的分成比例需根據(jù)具體情況而定。

　　我們認為電子回執(zhí)業(yè)務(wù)已經(jīng)具備了成功的條件，這是因為電子回執(zhí)業(yè)務(wù)是采用了一種全新的技術(shù)對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的改造。而這項傳統(tǒng)業(yè)務(wù)是我們?nèi)粘Ｉ钔耆枰呀?jīng)習慣了的服務(wù)。

　　電子回執(zhí)與電子票業(yè)務(wù)最大的區(qū)別在于電子回執(zhí)成功解決了憑證問題，不需要在領(lǐng)票時出示身份證，甚至可以連領(lǐng)票的環(huán)節(jié)都省去，直接利用手機上的二維碼圖形作為票據(jù)，這樣也節(jié)省了一定的人力資源。

　　4.我國“電子回執(zhí)”行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

　　目前，國內(nèi)電子回執(zhí)業(yè)務(wù)仍處于試點運行階段。中國移動在上海、長沙、深圳三地同時進行試點電子回執(zhí)，三地的試點業(yè)務(wù)各不相同，上海試點電子訂票、長沙試點VIP 用戶，深圳試點折扣券。

　　以上海的試點為例：票務(wù)合作方為上海一票通公司，來負責解決票源和訂票業(yè)務(wù)，中國移動和中國銀聯(lián)共同成立的聯(lián)動優(yōu)勢公司來負責手機支付業(yè)務(wù)。在5月20日上海影城首映的星球大戰(zhàn)中首先采用了手機訂票模式，很多看電影的消費者都采用手機訂票這個新業(yè)務(wù)，場面非常火爆。上海國際電影節(jié)已經(jīng)有5部電影采用手機訂票模式。

　　江蘇省10月份即能搭建起“公共服務(wù)支付平臺”，意味著手機支付業(yè)務(wù)在江蘇省進入實質(zhì)操作，用手機將可付款買電影票。

　　目前中國銀聯(lián)正在與北京的票務(wù)公司和部分商戶洽談，如果順利將在年底前在北京推出手機支付業(yè)務(wù)。

　　5.“電子回執(zhí)”行業(yè)的前景

　　2004年全球手機商務(wù)的市場總額已經(jīng)達到2000億美元，在全球手機發(fā)展最快的東亞地區(qū)，手機支付正在表現(xiàn)出驚人的增長。有資料顯示，韓國每個月有超過30萬人在購買新手機時會選擇具備能儲存銀行交易資料并進行交易信息加密功能的手機。在韓國有幾萬家餐館和商店擁有能從手機通過紅外線讀取信用卡信息的終端，使顧客能通過手機進行消費。業(yè)內(nèi)人士表示，雖然目前手機支付量與網(wǎng)上支付的比例大致是1：10000，但手機支付的普及是大勢所趨。英國Juniper Research手機訂票的調(diào)查結(jié)果顯示，2007年該服務(wù)將占據(jù)移動商務(wù)(M commerce)市場的大部分，2009年市場規(guī)模將擴大到390億美元。2009年移動商務(wù)市場總體營業(yè)額將達到880億美元。Juniper Research 的Marc Ambasna-Jones認為“手機訂票具有成為大規(guī)模市場的潛力。將在商品及票據(jù)銷售中獲得廣泛應(yīng)用，而且成本也十分低廉。由于風險小，因此估計消費者愿意嘗試。”

　　國內(nèi)的手機支付行業(yè)的發(fā)展尚處于起步階段，市場空間巨大。以鐵路票為例，2005年上半年統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示我國鐵路客運5.38億人次，如果10%的人使用電子回執(zhí)來訂票，短信費用按0.5元計算，訂票費用按2元計算，全年也將會有2.69億的送票費。

　　“電子回執(zhí)”的出現(xiàn)可能改變社會既有的消費模式，以后通過手機可以開啟電子錢包功能，在使用該項功能時，電子認證信息會發(fā)送到銀聯(lián)系統(tǒng)，銀聯(lián)系統(tǒng)在將認證信息回執(zhí)傳到商家，就可以實現(xiàn)安全、簡潔的電子支付。其商業(yè)意義在于，可以廣泛拓展到電子彩票、機票購買、水電費的繳納等領(lǐng)域。針對電子售票等業(yè)務(wù)的試點正在進行，待平臺建成后，可以逐步讓所有的行業(yè)進入，相信在不久的將來它將會象手機短信那些呈現(xiàn)快速的增長。這種想象空間使得我們對該行業(yè)的未來前景充滿期待。

　　6.“電子回執(zhí)”行業(yè)的競爭分析

　　新大陸是國內(nèi)唯一擁有核心技術(shù)的二維碼自動識別公司。國內(nèi)一些知名的IT界的大企業(yè)，都曾經(jīng)有過大量投入，如聯(lián)想、四通、南開戈德(資訊 行情 論壇)等，但是最終都沒有實現(xiàn)核心技術(shù)的自主化。目前，國內(nèi)有上千家的條碼或自動識別企業(yè)，但基本上都是系統(tǒng)集成商，系統(tǒng)集成商的盈利模式是：代理各個設(shè)備商的數(shù)據(jù)采集設(shè)備和底層軟件，然后提供各種行業(yè)的數(shù)據(jù)采集解決方案。

　　新大陸定位于上游設(shè)備供應(yīng)商，把自己的優(yōu)勢放在二維碼識讀技術(shù)的開發(fā)上，而二維碼設(shè)備在各個行業(yè)上的應(yīng)用則由其他廠商來推動。目前公司則在二維碼識讀的應(yīng)用上做一些推廣，如電子回執(zhí)技術(shù)就是公司在二維碼應(yīng)用技術(shù)上所做的嘗試。公司的主要競爭對手為美國的SYMBOL公司、HHP公司、日本的CASIO、DENSO公司。目前能識讀手機屏幕二維碼的技術(shù)只有新大陸和日本DENSO公司具備。而美國SYMBOL公司總裁多次到新大陸的訪問，更是表明了公司的競爭力。

　　然而潛在的競爭者是存在的。特別是隨著“電子回執(zhí)”逐步被認同，會有其他廠商投入到這個領(lǐng)域中來。新大陸作為行業(yè)的領(lǐng)頭羊，其競爭優(yōu)勢將保持至少三年，其原因如下：

　　◎ 二維碼識讀技術(shù)的開發(fā)，特別是識讀手機屏幕二維碼技術(shù)的開發(fā)，需要較長的一段時間，即使是國內(nèi)科研力量最強的高校院所也需要半年到一年的時間；

　　◎ 從算法實現(xiàn)到識讀設(shè)備的研發(fā)也需要一段時間，保守估計也是半年；

　　◎ 新大陸和中國移動、中國銀聯(lián)是戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，并簽訂了三年的排它性合作協(xié)議，電子回執(zhí)技術(shù)隨著應(yīng)用領(lǐng)域的不斷擴張，中國移動和中國銀聯(lián)將需要新大陸持續(xù)的技術(shù)支持；其他廠商想進入，要與移動、銀聯(lián)合作，必須在三年之后，和其他電信運營商、銀行建立合作關(guān)系，也需要較長的時間。

　　中國移動(資訊 行情 論壇)目前在電影票業(yè)務(wù)試點成功，下一步的策略則會簽約更多的合作伙伴對不同的票務(wù)市場進行開拓，據(jù)了解一票通公司將會把票務(wù)向長途汽車票推廣，如果長途汽車票成功推廣，則鐵路集團就有可能接受電子回執(zhí)業(yè)務(wù)進入火車票市場。(廣發(fā)基金管理公司 研究發(fā)展部供稿)