上海華虹計通智能系統股份有限公司（下稱“華虹計通”）IPO申請昨日上會，擬發行2000萬股募資1.03億元，投入技術研發及技術中心建設項目。該公司的銷售區域、銷售客戶以及營業收入高度集中或是其IPO的一大軟肋。

　　據申報稿披露，華虹計通是一家國有控股的基于射頻識別技術（RFID）的電子收費與支付系統解決方案供應商和設備供應商，其主要業務目前集中在軌道交通自動售檢票系統（AFC）、城市通卡自動收費系統等領域。華虹計通2008年、2009年、2010年及2011年上半年的營業收入分別為1.44億元、2.03億元、2.2億元和1.51億元，凈利潤分別為1678萬元、2006萬元、3019萬元和2082萬元。

　　華虹計通的營業收入和凈利潤在報告期內保持著較好的增長，但是相比其他近期沖擊創業板上市的公司，其業績還是略顯遜色。值得注意的是，在2010年，華虹計通承接了上海世博會RFID門票系統項目，該項目對2010年的營業收入有一定貢獻但并無可持續性。

　　除了業績增長缺乏亮點之外，華虹計通的銷售區域和銷售客戶集中是其另一個軟肋。華虹計通的營業收入主要來自上海，其在上海地區的營業收入在2008年、2009年、2010年分別占其全年營業收入的94.32%、95.26%、92.85%。即使是2011年上半年，該占比依舊達到69.20%。

　　報告期內，來自前五大客戶的營業收入占華虹計通收入的比例除2011年上半年為65%外，其他年份均超過85%。其中，來自第一大客戶上海申通地鐵(600834,股吧)集團的銷售占其報告期內的營收分別達到84%、81%、47%和24%。可見華虹計通對大客戶的業績依賴程度非常之高。

　　華虹計通在申報稿中表示，“軌道交通AFC系統業務是公司目前最主要的經營業務，占據了公司八成以上的業務比重”。公司已完成的軌道交通AFC系統項目包括上海軌道交通1號、2號、3號、4號、5號、8號、9號、10號線及磁懸浮自動售檢票系統等。

　　證監會近期公布的未過會公司折戟原因中，未來業績增長乏力是最主要的原因之一。華虹計通由于業績集中在上海地區的軌道交通售票系統，其IPO面臨著不小的挑戰。