公司2011年度的營(yíng)業(yè)收入為1.84億元,同比增長(zhǎng)31.6%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)0.37億元,同比增長(zhǎng)18.1%;凈利潤(rùn)0.42億元,同比增長(zhǎng)21.9%,對(duì)應(yīng)EPS為0.94元;扣非凈利潤(rùn)0.39億元,同比增長(zhǎng)16.9%。

　　公司最大的收入來源信息集成業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)14.0%,占比下降至43.0%。而身份識(shí)別業(yè)務(wù)營(yíng)收增速最快,為82.1%,占比提升至12.0%。小額支付和資源管控業(yè)務(wù)營(yíng)收分別同比增長(zhǎng)38.4%和45.8%。

　　學(xué)校直銷收入快速增長(zhǎng)。公司主要市場(chǎng)學(xué)校的直銷收入同比增速最快,達(dá)39.5%,而來自企事業(yè)單位的直銷收入也同比增長(zhǎng)了36.3%.

　　由于信息集成業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整,信息集成業(yè)務(wù)毛利率上升了4個(gè)百分點(diǎn),在其他業(yè)務(wù)毛利率下降的同時(shí),保證了綜合毛利率穩(wěn)定在52.1%。

　　11年銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用分別同比增長(zhǎng)64.7%和29.0%,二者合計(jì)占營(yíng)收的比重從2010年的26.6%提升到2011年的29.9%。2011年底,公司員工總數(shù)為867人,同比增長(zhǎng)35.9%。

　　物聯(lián)網(wǎng)與手機(jī)一卡通為行業(yè)帶來新機(jī)遇。2011年公司與三大電信運(yùn)營(yíng)商共簽訂了7854萬元智能一卡通建設(shè)合同,為762家用戶提供產(chǎn)品,基于電信手機(jī)支付標(biāo)準(zhǔn)的城市一卡通業(yè)務(wù)在多個(gè)省市快速推進(jìn)。

　　2012年,公司將鞏固校園一卡通市場(chǎng)并大力拓展企事業(yè)和城市一卡通市場(chǎng),經(jīng)營(yíng)目標(biāo)為:實(shí)現(xiàn)銷售收入2.2-2.8億元,同比增長(zhǎng)19.4%-51.9%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5000-6000萬元,同比增長(zhǎng)19.3%-43.2%。公司預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)為180.3萬元-223.2萬元,同比增長(zhǎng)5%-30%。

　　我們預(yù)期公司2012-2014年銷售收入分別為2.34億元、2.97億元、3.175億元;凈利潤(rùn)分別為0.53億元、0.67億元、0.85億元;對(duì)應(yīng)EPS分別為1.19元、1.50元、1.91元。