圍繞物聯網智能主線深耕電子標簽市場,全球領先行業地位突出

　　思創醫惠是物聯網智能領軍企業。通過中瑞思創與醫惠科技的結合,公司構建出以電子標簽為軀、以智慧醫療等核心應用場景為翼的物聯網智能發展道路。電子標簽是物聯身份的重要標識,是信息通訊、數據管理的基礎。公司在EAS、RFID電子標簽領域全球領先。其中EAS 全球市占率第一,RFID 目前年產能可超15億枚,亦處全球前列;且相應業務保持高速增長,2015和2016年公司RFID 營收增速超176%和36%。同時,公司已成功圍繞商超、服裝、珠寶、3C 數碼、電力、煙草等行業場景將電子標簽業務落地。我們認為,公司在電子標簽的芯片、標簽耗材、讀寫設備、系統集成與解決方案等完成全產業鏈布局,競爭力強,具備全球領先地位,是實現長期戰略的重要保障。

　　醫惠科技主導智慧醫療新板塊,AI與物聯網夯實醫療行業場景

　　公司2015年并購優秀公司醫惠科技,順利切入智慧醫療領域。醫療是物聯網智能重要的落地場景,且在人工智能技術的助力下有助于極大發揮公司優勢。圍繞物聯網終端、智能開放平臺和人工智能三層戰略架構,通過合作并參股杭州認知、和IBM Watson 展開腫瘤智能診斷本地化服務、研發ThinkGo 單病種人工智能應用、拓建會診中心等積極舉措,公司在智慧醫療領域獲得快速發展。同時,智能被服等醫療耗材新產品結合RFID 和醫療板塊,有效促進業務協同效應。醫惠科技承諾2015~2017年凈利潤不低于7,000萬元、9,500萬元及12,000萬元,并以122.4%和116.8%的完成率兌現2015和2016年業績承諾。我們認為,面對智慧醫療的千億級市場,公司在先進技術領域具備先發優勢,在凈利潤等業績體量上位列第一梯隊,在增速和毛利率水平方面領先競爭對手,因此看好公司在智慧醫療領域的發展前景。

　　無人零售與無感結算推動業態升級,物聯網有望重塑新零售場景

　　隨著無人零售新興業態的出現,線下零售行業面臨著重要的業態升級機會。有關數據顯示,未來五年無人零售市場交易額有望達到萬億級。無感結算是新零售升級中提供核心價值的關鍵環節,而RFID 技術是支持無感結算的首選方案。公司作為重要的RFID 廠商,已經在傳統商超等領域長期布局,近期又在新零售領域積極拓展相關合作伙伴關系,或將成為首要受益方之一。我們認為,公司面臨零售業帶來的新機遇,有望將新零售場景拓展為下一個物聯網智能的落地方向。