隨著備付金交存比例逐步上調、“斷直連”等政策的實施，支付機構的通道成本上升。在微信率先宣布通過財付通還信用卡需要收取手續費之后，支付寶也表示將于2019年3月26日開始征收信用卡還款的手續費。

　　除了微信和支付寶需要收取信用卡還款手續費，京東、百度等支付機構目前保持免費。同一項業務，不同支付機構采取了收費和免費兩種不同的態度，顯示了機構在這一問題上對自身業務的不同認知。支付寶在公告中表示“綜合運營成本上升較快”，微信則在公告里表示“還款會產生支付通道手續費…近年來，隨著信用卡還款業務的快速發展，通道手續費成本也在迅猛增長。

　　”關于信用卡及其還款成本，國內信用卡市場現狀如何?信用卡費率調整對大中小機構的影響?用戶會繼續使用信用卡還款嗎?“筆者試圖通過分析對此進行解讀。

一、國內信用卡市場現狀如何?

　　(一)國內信用卡現狀：人均持卡率逐年上升

　　中國銀行卡滲透率逐年提高，2018年第三季度滲透率為48.99%，中國銀行卡消費總量累計超過了24.05萬億元。

　　表1中國銀行卡滲透率

　　數據來源：央行官網

　　對于信用卡來說，國內持有信用卡的人數顯上升趨勢，但是持有率仍然較低。2018年底，中國人民銀行發布的2018年三季度支付體系報告(下文簡稱“央行2018Q3支付報告”)顯示，中國人均持有銀行卡5.31張，其中人均持有信用卡0.47張。人均持有信用卡數量的增長速度在2017Q1-2018Q2高于銀行卡后，在2018Q3出現了回落。

　　圖1 2018Q3中國持有銀行卡數量

　　資料來源：央行官網

　　(二)集中代收代付通道斷開：通道成本上升

　　信用卡市場平淡，而通道手續費卻顯上升趨勢。在2017年以前，信用卡一般走集中代扣通道，如部分地區央行分支行的通道。但是中國人民銀行辦公廳于2017年5月《關于加強小額支付系統集中代收付業務管理有關事項的通知》(下文簡稱“110號文”)要求斷開集中代收代付通道由于相關政策的出臺，信用卡市場受到影響，通道手續費上升，最終反映到了手續費上。

二、信用卡費率調整對大中小機構影響幾何?

　　在開通支付業務時，用戶需要綁定至少一張儲蓄卡或者信用卡。之前，支付機構，特別是大型支付機構選擇銀行簽訂協議直連，可以享受規模效益帶來的較低通道費用。但隨著110號文、“斷直連”、備付金集中存管等政策相繼施行，大部分支付機構信用卡的通道成本增加。

　　(一)通道成本上升，微信、支付寶信用卡還款開始收取手續費

　　1、BATJ中，2018年微信支付交易筆數最多

　　2017年12月開始，微信對信用卡還款用戶收取手續費(見表2);2019年，支付寶對信用卡還款金額超過2000元的用戶征收0.1%的手續費。

　　表2微信信用卡還款費率

　　資料來源：官網

　　微信支付率先征收手續費或與龐大的交易筆數有關。通過BATJ2018年年度非銀支付機構投訴及處理披露的數據來看，微信支付的支付交易筆數總計4664.75億筆，高于支付寶、度小滿、京東錢包的1975億筆、2.75億筆、16.16億筆(見表3)。微信2018支付筆數為支付寶、度小滿、京東的2.36倍、1696.27倍、288.66倍，如微信所說的“每一筆還款背后都會產生支付通道手續費”，在信用卡還款業務占比相近的前提下，微信產生的通道手續費是相當驚人的。

　　表3 2018年第三方支付平臺對比

　　數據來源：公司官網以及財報

　　(二)根據特定的條件測算，BATJ中，微信信用卡通道成本最高

　　因為微信支付筆數遠遠多于其余三家，隨之而來的是巨額的通道手續費。微信最先分段收費收費，不到一年開始完全收費，從一定程度上反映通道成本增長很快。微信不再免費后，信用卡還款的用戶或轉移到別的機構。此時，支付寶或為承受成本壓力最大的公司。

　　為了方便理解，筆者用數據做一個簡單的費率測算。根據央行2018Q3支付報告，非銀行支付機構處理網絡支付業務1395.43億筆，金額52.01萬億元;銀行業金融機構共處理電子支付業務452.36億筆，金額592.43萬億元。根據計算，非銀支付每筆平均金額372.72元，銀行業金融機構單筆平均金額13096.43元。

　　因為支付寶和微信給出的信用卡手續費率為0.1%，所以筆者假設BATJ2018年支付方式中信用卡占比為100%，成本費率分別為0.09%、0.1%、0.11%，每筆支付金額為372.72元(見表4)。當通道成本費率為0.09%時，收到的手續費大于成本，支付機構從中可以獲得收入。當通道成本費率與手續費率相等時，支付機構收入覆蓋成本。

　　截至3月9日，微信是唯一一家收費的機構。根據上述假設條件測算，微信信用卡還款手續費收入1738.65億元，如果成本費率為0.09%，財付通可以獲得173.86億元的差價。支付寶、度小滿、京東在2018年沒有對信用卡還款收取費用，假設支付通道成本費率為0.09%，那么上述三家公司需要對該項業務分別補貼662.51億元、0.92億元以及5.42億元。

　　表4 BATJ成本測算(信用卡占比100%)

　　資料來源：零壹財經

　　BATJ的支付業務中，微信和支付寶支付業務頻繁，成本壓力大。微信收費中、支付寶即將收費，或與交易筆數、金額日漸龐大有關。度小滿支付和京東錢包的壓力相對較小。

　　由于國內持有信用卡的人數占比不高，京東和度小滿信用卡還款產生的成本相對有限。根據央行Q3支付報告，人均持有信用卡占銀行卡數的8.85%，筆者對信用卡支付占比設定為5%、10%。以微信為例，如果通道費率為0.09%，信用卡占比為5%、10%，微信可以通過手續費獲得8.69億、17.39億元;如果通道費率為0.11%，信用卡占比為5%、10%，微信需要進行補貼。

　　表5 BATJ成本測算(分級)

　　單位：億元

　　(二)中小型支付機構、銀行受通道成本影響相對較小

　　支付寶、微信這類大型機構通過與每家銀行談判，打通通道直連銀行?，F在網聯將通道共享，使大型第三方支付公司失去了原來的優勢。根據網聯清算有限公司發布的《關于非銀行支付機構網絡支付清算平臺渠道接入工作情況通告的函》(下文簡稱“049號文”)，要求支付機構的網絡支付業務自2018年6月30日起，全部通過網聯平臺處理。

　　接入網聯對中小型機構有三點好處：

　　1、連接多家銀行。中小支付機構因為考慮投入后的回報率，不可能像大型機構去鋪設通道。機構接通網聯之后，就連接了至少400家銀行;

　　2、重新統一的起跑線。直連時，大型機構有與銀行議價的能力，可以享受到比中小機構更便宜的費率?！皵嘀边B”后，無論機構規模大小，相應的通道的費率是一樣的;

　　3、受通道成本影響小。由于通道成本的增加，大型打支付機構交易筆數越多、金額越大，產生的成本越高。現在大型機構對信用卡還款開始征收手續費，中小機構可以通過免費吸引用戶。

　　之前，支付機構一般與大型銀行直連。中小銀行存在與中小支付機構類似的原因。接通網聯，中小型銀行明顯獲益更多。

三、信用卡還款收費后互聯網信用支付產品會替代信用卡嗎?

　　隨著國內用戶的提前消費的習慣養成，用戶除了選擇信用卡，還會在線上借款，以花唄為例：

　　2016年后，花唄等的出現蠶食了信用卡的部分市場。但想要完全取代信用卡，花唄等互聯網信用支付產品可能力有不逮。

　　信用卡可以在國內外絕大部分地區使用，而花唄就比較受限。在國外，信用卡可以支取現金，而花唄暫不可以。

　　信用卡可借金額高于微信、支付寶。信用卡一般借款金額下限為1萬元，額度會根據持卡人的還款、消費情況上調?；▎h借款金額最低為500元,額度可自行設置(注：金額只能做加法，不能做減法)。

　　信用卡還款期比較長，一般在賬單日之后的18至25天還款，其免息還款期限20-50天。而花唄在每月9日需要償還上一個月的賬單，賬期較短。

　　信用卡持卡人積分可以根據積分兌換獎品。花唄的獎勵機制反映在支付寶打分體系上，如芝麻信用、支付寶積分等;且支付寶對花唄支付進行補貼。

　　對價格不太敏感的用戶，大多不會改變原有的信用卡還款方式。其余的用戶可以選擇對應的銀行APP、手續費免費的支付機構進行還款。

四、結論

　　隨著國內借貸需求的興起，信用卡人均持卡數量也在逐步增長。之前，第三方支付機構與銀行直連，尤其是大型支付機構通過與直連銀行議價，支付通道成本較低;“斷直連”后，大型支付機構通道優勢不再，中小支付機構、銀行可以享受網聯帶來的通道的福利。

　　但對于用戶而言，花唄等互聯網信用支付產品和信用卡在使用場景、還款周期等方面有所不同。除部分對價格敏感的客戶之外，其余客戶未必會選擇使用這些產品代替信用卡的使用。