昨日中午，我在分眾位于上海兆豐大廈的辦公底樓試圖連接無線網絡，發現iPhone手機赫然出現分眾免費WiFi的提醒。

　　連接這一WiFi，瀏覽器會彈出如下畫面，非常類似星巴克：

　　“我們的確正在測試WiFi熱點，預計年底會從一級城市向二級城市鋪設到全國范圍。”昨日下午，分眾傳媒高級副總裁嵇海榮向我確認了這一消息。

　　從技術上講，分眾會把大功率無線路由器做成卡一樣的東西嵌入樓宇廣告屏幕。

　　這意味：只要有分眾屏幕的地方，用戶就可以用WiFi搜索到分眾無線熱點。

　　而當用戶連接成功，第一個瀏覽器頁面可能出現分眾投放的廣告折扣。

　　如化妝品優惠券、汽車試駕信息等，用戶可能與其互動，不感興趣的則點擊“忽略”跳過，進入另外上網頁面。

　　我個人的體驗是：現在手機3G流量資費仍然較貴，用戶對免費WiFi存在需求，也能接受連網必須看一些廣告的方式。

　　而從廣告投放效果，屏幕廣告更多還是一個品牌形象傳播，沒辦法在商品折扣和優惠券方面與用戶互動，比如我們不可能在一個掛在墻壁上的屏幕上填寫我想試駕信息需要的姓名和手機號。

　　分眾這一規劃似乎一舉雙得。但是我擔心：用戶在等電梯過程中到底會耗時多久。

　　如果只有3到5分鐘，用戶是否愿完成從“輸入手機號”到“獲取密碼”再“連接到網絡”的繁瑣過程，以及這一過程最終又能產生多少廣告轉化率。

　　分眾傳媒上周五已從納斯達克摘牌，私有化涉及資金達到35.5億美金，成為亞洲有史以來最大的一起MBO(管理層收購)。

　　但與此同時，按江南春持有分眾約18%股份，其如此低比例又能聯合五大基金發出私有化邀約，很可能與后者簽訂了“對賭協議”。

　　去年底，分眾發布的一份英文公告確實指出：

　　完成私有化第四年即2017年，如果分眾或其控股集團旗下任何實體仍未重新上市，必須給予股東至少75%的利潤分配方案。

　　“If an IPO of the Company (or other entity within the Holdco group structure, as applicable), has not occurred by the fourth anniversary of the Closing, Holdco shall, and the Shareholders shall cause Holdco to, subject to restrictions in the financing documents, available cash, the ongoing capital requirements of the Holdco group and applicable law, distribute at least 75% of the net profits of the Holdco group to the Shareholders.”

　　分眾傳媒面臨重新上市的壓力。可以預見，其退市后很快將展開一系列涉及新媒體環境變化的長遠發展布局。

　　而上述WiFi熱點的全國鋪設，只是其在探討廣告內容化、娛樂化和消費者互動化方面的其中一個嘗試。

　　但歷史上，分眾傳媒也曾在試錯路上走得很遠。

　　如2011年推出的“Q卡”目前已在分眾戰略中淡化，分眾透露：很大一個原因與iPhone有關——它沒有掛套件或掛鏈子的地方。

　　“Q卡”技術與應用在公交(包括地鐵)、手機支付的感應區刷卡沒有區別，都屬于RFID技術中的NFC技術。

　　比如靠近分眾互動屏上亮著藍燈的地方，聽到“嘀”一聲，相應贈品或優惠信息就會通過短信發送到你手機上。

　　分眾推出“Q卡”的邏輯是：增強樓宇液晶廣告的轉化率。

　　因此Q卡為免費，而且為大面積鋪開其受眾到達率，分眾傳媒還實施送卡即送牛奶等免費禮物的大贈送。

　　但當Q卡用戶積累幾百萬規模時，分眾昨日和我確認：Q卡已成為分眾的試錯之一，它最大問題在于“麻煩”。

　　在分眾傳媒原來設想中：Q卡最好是能與手機捆綁，實現攜帶方便。不過：

　　正在中國越來越流行的手機——iPhone沒有地方可以像其它手機那樣掛上套件或鏈子，這使用戶手機和卡形成“機卡分離”。其次，Q卡對用戶的使用黏性沒有那么大，“機卡分離”因此成為一個很大問題。

　　今年3月發布的分眾去年四季度財報顯示：其總營收2.502億美元，凈利潤7670萬美元，凈利潤環比增長19%，同比增長107%。

　　分眾2012年全年財報則顯示：其總凈營收9.275億美元，同比增長18%;凈利潤為2.381億美元，比2011財年1.627億美元增長46%(按美國通用會計準則)。

　　也就是說，分眾凈收入已從2009年3.97億美元上升至去年9.275億美元，三年復合增長率為約33%;凈利潤則從2009年虧損2.13億美元到2012年實現凈利潤2.381億美元，超越其在金融危機前曾于2007年創下的凈利潤峰值1.44億美元。

　　或許分眾退市后的最大挑戰，不是在原有傳統業務上，而是如何應對新市場環境的變化，包括移動這一強勢媒體的出現，以及各類潛在的隱形競爭對手。