華發股份(相關干貨)公司是2014年市場上唯一敢于在低位加杠桿,并且完成了布局優化的規模地產企業,近期主流市場的回暖也在逐步驗證公司的果決和前瞻。考慮到公司當前充裕可售貨值,預計公司將迎來新一輪更有質量的成長,2016年將是兌現增長的爆發期,預計2015年銷售120億,2016年有望沖擊200億,未來不排除上調銷售目標的可能。

　　橫琴自貿區和華納夢工廠主題公園的落地預期將持續激發珠海區域紅利,公司目前在珠海地區擁有286萬方土地儲備(橫琴31萬、斗門170萬、十字門35萬,同時大股東深度參與斗門以及金灣區域的土地開發)都將受益于大珠海區域發展所帶來的價值提升。同時作為珠海市城市運營商,華發集團已經積累了珠海十字門中央商務區等豐富的一二級開發項目儲備,為公司未來獲取優質項目打下了基礎,這點已經在公司去年獲取的珠海項目上體現。華發集團業務覆蓋城市運營、房產開發、金融投資、商貿物流等多元產業,公司作為集團最早且規模最大的上市平臺,且持股比例不高,集團資源整合具備較大潛力。此外，公司的激勵機制存在進一步優化的空間,而且不排除引入與時俱進的方案。

　　公司轉型思路堅決:公司目前已經成立珠海華發新科技投資控股有限公司,以互聯網技術整合集團資源,并開展智能家居、智慧社區平臺等服務型生態鏈。公司在大珠海區域擁有深厚的客戶底蘊以及金融資源,未來圍繞智能家居和社區服務的生態體系將是轉型重點方向,我們也期待在相關領域進一步的并購和合作。預計公司2015-2016年EPS分別為0.83、1.03元,維持“買入”評級。