本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。 

　　遠望谷是一家RFID產品的提供商。其RFIDR技術在鐵路方面的應用，是我國目前最具規模也是最為成功的RFID應用項目。遠望谷和另外一家公司在鐵路RFID技術的項目上實現了寡頭壟斷，擁有50%的市場份額。鐵路方面穩定增長的市場需求，構筑了公司高速發展的基石。 

　　遠望谷作為業內最知名的企業，有著很好的品牌價值。盡管RFID技術目前還有很多的技術難題有待解決，同時，產品的價格也有待進一步降低，RFID行業目前還處在幼稚期。遠望谷憑借現有的業務案例，有望在我國的RFID應用方面攻城略地，享受先入為主的價值。 

　　公司的投資價值還在于，RFID技術即將進入成長期，龐大的市場愿景注定公司未來的業務將呈現指數性的高速增長。 

　　公司本次擬發行1610萬股，募集資金將用于射頻識別(RFID)電子標簽設計及產業化項目，射頻識別(RFID)讀寫器設計及產業化項目。 

　　我們預計07、08、09年遠望谷的每股收益分別為0.7元，1.05元，1.45元。 

　　可比公司的2007年平均市盈率為39倍，2008年為29倍。在當前市場較為樂觀的前提下，我們建議詢價區間為目前市場估值水平的60%之間，即每股16.2-18.6元。 

　　深圳市遠望谷信息技術股份有限公司(以下簡稱“遠望谷”)是一家從事射頻識別技術(以下簡稱“RFID”)研究和發展的高新技術企業，其主導產品占據鐵路市場50%的市場份額。而鐵路市場為目前我國RFID應用最具規模和最為成功的市場。 

　　同時，公司在煙草、軍隊、圖書、物流等方面都有成功的應用案例，而這些市場在我國還都是一個剛剛起步的階段。 

　　遠望谷的前身深圳市遠望谷信息技術有限公司成立于1999年，2003年完成股份制改造。實際控制人為徐玉鎖，與其妻陳光珠共持有45.02%的股權。主導產品為完全擁有自主知識產權的微波射頻識別系統—“XC型自動設備識別系統”、衍生的專用配套儀表及系統應用軟件。公司“XC型自動設備識別系統”先后通過了由國防科工委、鐵道部組織的科技成果鑒定。同時，公司在煙草、軍隊、圖書等領域均有成功的案例。 

　　表1顯示，在過去的3年中，公司的產品銷售呈現出增長的態勢，但分產品的增長并不穩定。主要原因是公司的主營業務高度依賴于鐵路行業，而鐵路方面采購時間的不均勻所致。同時，鐵路方面具有較高的壁壘，而需求又在不斷增加，也為公司長期發展奠定了基礎。 

　　遠望谷的投資價值在于它的行業地位和品牌效應。在RFID領域，遠望谷作為行業的領頭羊地位已得到確認。盡管RFID的應用前景非常看好，但由于成本和技術的因素，目前，高頻RFID技術在國際上的應用也不是太普及。國內的應用才剛剛起步，行業還處于幼稚期。在國內鐵路方面的應用無論是在規模還是深度上都處于絕對領先的水平。遠望谷先入為主的進入了這個領域，得到了國際和國內產業鏈的認可，而領先于國內同業的技術優勢和品牌優勢，將使它在其它行業競爭中占盡先機。 

　　遠望谷的投資價值還在于，RFID技術馬上就要進入成長期，龐大的市場愿景注定公司未來的業務將呈現高速增長。RFID技術的應用受限于當前的技術難度和商業價格，隨著技術的進度和成本的降低，RFID市場將呈指數性的增長。 

　　目前，在很多領域，RFID已經逐步被客戶認可，并開始試用。在煙草、軍隊、物流、食品、交通，近期都有一個可預計的市場。其中，RFID在防偽，物流方面的使用效果已經得到了用戶的廣泛認同。遠望谷憑借在鐵路領域的成功應用，現已經在很多領域有了成功的案例。只要市場需求一釋放，遠望谷就是一個有備而來的先行者。 

　　同時，遠望谷在研發方面的投入值得關注。在2004、2005、2006年，研發方面的投入占主要業務收入的12.88%，12.52%，14.33%. 

　　我們通過比較電子行業100強中的企業發現，研發投入與產品的利潤率呈現較強的正相關關系。我們認為，遠望谷保持著55%以上的毛利潤，與其在研發方面的投入密切相連。 

　　本次擬發行1610萬股，募集資金將用于射頻識別(RFID)電子標簽設計及產業化項目，射頻識別(RFID)讀寫器設計及產業化項目，鐵路車號識別RFID產品產業化及拓展應用項目等3個項目。 

　　我們預計07、08、09年遠望谷的每股收益分別為0.7元，1.05元，1.45元。 

　　表3顯示可比公司的2007年平均市盈率為39倍，2008年為29倍。遠望谷作為RFID行業第一家上市的公司，考慮到它的行業地位和成長性，股價的合理區間應該為27-31元之間。在當前市場較為樂觀的前提下，我們建議詢價區間為目前市場估值水平的60%之間，即每股16.2-18.6元。  

      聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。