東港股份正逐漸從一個穩定的現金牛公司向成長型公司轉變。具有較高門檻的票據印刷主業給公司帶來了較高的盈利，不過增長相對較慢。通過IPO的一些項目儲備以及此次增發的IC卡項目和彩印項目，公司未來成長性顯現，預計未來三年的年均銷售復合增長率為32%，年均凈利潤復合增長率為34%，

　　明確的增長預期來自于IC卡項目的機會：銀行卡IC化是確定的發展方向，根據央行多次的表態推測，近幾年將是該行業的爆發期，公司在2011年初將能夠接單，與先行者相比差距并不大。

　　RFID標簽是一個值得關注的方向：公司IPO募集資金上的該項目，但是受行業發展的影響，銷售較小。目前來看，該行業出現了較快的發展，預計這項業務在未來是公司一個不容忽視的增長點。

　　圍繞核心客戶進行業務擴張，公司從最初的票據印刷到IPO增加的直郵和RFID標簽，再到此次增發新上的項目IC卡、彩印，業務逐步拓展。

　　圍繞銀行客戶，業務盈利穩定。公司的票據印刷業務40%以上來自于銀行客戶，長期與銀行合作使得公司在客戶方面具備了良好的合作關系。公司在這一基礎上也在不斷拓展業務，可以看到公司新的業務中，直郵、彩印、銀行卡業務都是圍繞銀行客戶。

　　對于RFID業務，這是一個具有廣闊前景的行業，符合行業發展的方向。公司所做的主要是紙質RFID芯片的封裝業務，公司具有先發優勢，同時可以發揮公司的印刷優勢。

　　這些新的業務具有良好的成長空間，公司未來新的業務比重不斷加大，業務開始轉型。銀行卡IC化是確定的發展方向。生產線將在2010年10月份建成，認證將在3-6個月獲得。與下游客戶長期的合作關系以及高起點的準備有利于公司迅速切入這一行業，未來公司能夠成為IC卡主要供應商。公司主要業務在于RFID標簽的紙質封裝，主要的下游來自于門票、高鐵票、服裝吊牌、圖書標簽等，近兩年市場迅速擴大。

　　盈利預測：維持之前的對公司的盈利預測，2010-2012年公司的EPS分別為0.92元、1.23元、1.63元；此次增發，公司發行1420萬股，攤薄后未來三年的EPS分別為0.82元、1.09元、1.45元。

　　公司在轉型過程中具有高起點，在銀行IC卡市場啟動后，公司能夠成功切入，并相信公司能夠成為這一業務的重要供應商，其估值在公司業務不斷的實現中將向其同行靠攏。