公司公告2013年三季報:2013年1-9月,公司實現營業收入7.27億元,比上年同期增長21.11%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤9806.07萬元,同比增長21.63%。同時,公司公告2013年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度1-30%。
 
　　公司業績符合預期。隨著宏觀經濟緩慢復蘇,公司業績增速恢復符合預期,公司業績好轉的主要原因:一是傳統票證業務增長穩定,受益于紙價低迷帶來的成本下降,加上包括國稅、銀行等新增訂單,公司傳統票證業務拓展順利;二是公司產品結構升級,高毛利的新業務產品銷售較好,公司盈利能力有所增強,公司前三季度單季毛利率39.42%,同比提高0.41個百分點。
 
　　新興業務增長快速。公司在傳統票證市場穩增長基礎上,大力發展包括智能卡、個性化彩印、RFID標簽業務、數據處理等新產品,形成多品種戰略格局,新興業務發展快速,成為業績增長新的動力源泉,公司計劃未來三五年內使新產品的銷售收入占到公司總體收入的50%。
 
　　金融IC卡是未來兩年最大看點。今年公司金融IC卡業務開拓獲得較大進展,前期公司公告已成功入選中國建設銀行IC信用卡空白卡片供應商和中標交通銀行股份有限公司太平洋信用卡中心的“IC卡制卡外包”項目,同時公司已經獲得了部分省、市人社部門社保卡的生產資格,預計明年將進入訂單大量生產環節,而VISA資質認證也在即將完成,隨著公司金融IC卡銷售大規模啟動,給公司帶來了新的增長機遇。
 
　　電子發票新添未來看點。近日北京市公告自2013年10月16日起擴大北京市電子發票應用試點范圍,并授權瑞宏網提供電子發票的查詢驗證服務。瑞宏網是公司研發建設的電子發票服務平臺,公司是業內唯一一家擁有成功的電子發票系統開發經驗的企業,國內電子發票還處于試運行階段,沒有相關法律法規來規范,電子發票的普及雖然需要一定時間,但未來前景很好,公司作為電子發票的先行者,優勢明顯,如果電子發票系統需求啟動,公司率先受益。
 
　　盈利預測:公司傳統票證業務增長恢復較好,新興業務增長快速,金融IC卡業務不斷取得新的進展,預計公司2013-2015年EPS分別為0.42、0.54和0.74元,對應當前股價PE31.61、24.48、17.89,維持公司“增持”投資評級。