如果再不果斷地采取鐵腕手段，惠普財務報表上的利潤率不僅將繼續為PC業務所累，整家公司更有可能在軟件和服務領域被IBM越甩越遠

　　主動放棄PC行業王座是一個艱難的決定，但當看到IBM成功轉型后的穩健身形，李艾科終于緊咬牙關，斷然決定與PC業務做個徹底的了斷。

　　8月18日，全球最大的電腦廠商惠普宣布，該公司將評估PC業務并可能將其分拆或出售，同時將放棄起步不久的平板電腦和智能手機業務?；萜誄EO李艾科表示，他們正在進行一場“必要的轉型”，以更好地爭奪企業級用戶。為此，他同時宣布將耗資117億美元收購英國的云服務提供商Autonomy軟件公司，這符合李艾科給惠普制定的轉型策略將更多的精力傾注在軟件與服務上。

　　通過重組，將低利潤率的PC和移動終端業務分離出來，惠普董事會的臉色可能會好看一些。美國投行業人士StifelNicolaus認為，如果剝離PC業務，惠普的營業利潤率將從目前的12%提高到15%左右。華爾街也有分析認為，惠普此舉“痛在當下，利在長遠”。

　　不過，已有投資者對李艾科表現得有些不耐煩了，他們認為這個德國人上任后至今的表現乏善可陳。從去年11月至今，惠普的市值縮水超過四成。投資機構LoomisSaylesValueFund分析師托尼·烏斯羅說，“我開始懷疑他是否適合這個位子?！辟Y產管理公司NeubergerBerman董事總經理巴蘇·穆里克說，他一直在強調“相信我”，但有人這樣說的時候，你最好捂緊自己的錢包。

　　甩掉不賺錢的包袱

　　實際上，惠普歷史上也曾進行過多次轉型，但向軟件和服務的轉型卻進行得極不順利。

　　對于此次放棄PC業務的原因，李艾科稱是為了確?；萜漳芨峡萍嫉陌l展趨勢，“我們正處于公司歷史上的一個關鍵時期。”他預計，分拆PC業務后惠普的年度營收將下降400億美元，但其他業務能夠彌補這部分的損失。

　　財報顯示，截至7月31日的新財季，惠普PC業務收入95.92億美元，占公司總營收的31%。根據研究機構IDC的統計數據，去年惠普的PC出貨量超過6400萬臺，占據18.5%的全球市場份額?；萜盏腜C業務仍然實現盈利，但利潤率僅為5.9%，而惠普的整體利潤率為11.7%。

　　李艾科說，惠普不可能在繼續投資PC業務的同時，對其他部門做出必要的結構性改革，惠普需要足夠的靈活性。據分析，這也是他考慮分拆該業務的原因之一。

　　值得一提的是，為了表現出自己全力以赴服務企業的決心，作為重組PC業務的一部分，惠普同時關閉了希望尚存的平板電腦和智能手機業務。

　　去年4月28日，惠普斥資12億美元收購Palm公司，擁有了可使用于平板電腦和智能手機的操作系統WebOS。當時，外界認為，這是李艾科正式進入移動終端市場的明確信號（惠普曾在2007年試探性地推出過少數幾款智能手機）。在當時，市場有分析認為，惠普有望走出一條和IBM不同的轉型道路：既加大力度服務于企業，同時又不忘消費電子終端。但現在看來，惠普只想把自己完全裝進企業服務市場的“口袋”。

　　李艾科稱，之所以如此是因為該部門的營業虧損高達3.22億美元，如果繼續堅持研發，也要花費數年時間，而且還不保證能夠取得成功。市場研究機構Gartner數據顯示，WebOS智能手機全球市場份額不足1%。

　　此外，由于銷售業績平平，上市僅49天搭載WebOS的平板電腦TouchPad也被惠普迅速打入冷宮。市場研究機構ForresterResearch分析師查爾斯·戈爾溫認為，惠普高層可能認定，惠普涉足平板電腦市場的時間太晚，無法吸引太多注意，他們意識到成功的可能性是微乎其微。有外媒報道稱，百思買曾采購超過27萬臺的Touchpad，但至今還有20萬臺仍堆在倉庫里無人問津。

　　倉促的轉型策略

　　市場研究公司GleacherCo分析師布萊恩·馬歇爾表示，惠普決定避開鋒芒，在利潤率更高的市場與其他巨頭展開競爭，比如IBM、SAP和甲骨文。

　　關于這一點，惠普在對高層進行人事任命的時候已經有了一定的考慮。比如，雷蒙德·雷恩曾擔任甲骨文的總裁，李艾科則曾在企業級軟件開發商SAP供職20年。馬歇爾說，軟件和服務應該是雷恩和李艾科的強項，他們必須拿出看家本領。

　　在企業所需的軟件和服務上，惠普確實有望實現更高的利潤率。美國貝克資本管理公司基金經理人帕特·貝克表示，惠普的重點在存儲、服務、安全和網絡等方面，李艾科的重組措施可以讓這些業務走向成功。此外，李艾科信誓旦旦地表示，將采取有力措施拓展針對企業客戶的云計算等業務，此次收購Autonomy公司則將令他在云計算的競爭中有更多的牌可出。而在上一季度，惠普商業軟件業務運營利潤率達到了19%，是PC業務的3倍。

　　不過，更多人對惠普此舉并不看好。有分析師認為，惠普至多算是回到了正確的軌道，但突然對新戰略路線出現重大調整，可能反映出該公司面對未來依然缺乏方向。

　　“與其說是經過深思熟慮后的表態，還不如說是他們沉不住氣了，”美國財經網站MarketWatch專欄作家特蕾澤·博勒蒂撰文說，惠普董事會似乎是在針對波動的市場，以及投資者的恐懼和吁求作出回應，而不是在證明對自己既定的方向充滿信心。因為就在不久前，包括李艾科在內的惠普高層仍在是否剝離PC和移動終端業務的問題上未能達成一致。

　　在此之前，李艾科給外界的感覺是他反對去除PC業務。在2月份，李艾科曾說，“個人電腦這樣的消費業務，給了惠普巨大的競爭優勢?！?月，他率領一幫惠普高層訪華時仍在強調，“難以想象惠普會沒有PC業務?！倍谄桨咫娔X業務上，今年5月，惠普恨不得將公司所有PC都搭載WebOS操作系統。當時，惠普歐洲區負責人艾瑞克·卡多在法國戛納的新聞發布會上聲稱，在平板電腦世界里，惠普將超越目前的第一名。之后的兩個月，惠普仍多次闡述對TouchPad的升級計劃。

　　所以，對于惠普航船突如其來的轉向，投資者們感覺其中可能隱藏危機。美國投資公司Needham分析師理查德·庫格勒稱，惠普這些天的激進措施恰恰表明，公司的境況是多么的頹勢，他們完全被絕望的氣氛所籠罩。

　　只學到IBM的皮毛？

　　90年代初，IBM因為身形過于臃腫險些自我毀滅。1993年，臨危受命的IBM董事長郭士納就打出了向服務轉型的旗幟。1998年，他果斷地將IBM從制造商轉變為軟件和服務提供商。三年后，IBM新增收入250億美元中的80%，都是來自IT服務業。此后，郭士納通過收購“蓮花”（Lotus）軟件，以及提出“電子商務”的概念，帶領公司向軟件和互聯網業務方向轉移。到2001年，這兩項業務的產值已經上升到430億美元。2002年，郭士納的繼任者彭明盛繼續指揮這頭“藍色大象”跳轉型之舞，他先是用35億美元收購普華永道，后又通過多次并購成立了包括5大軟件業務的軟件集團，最終在2004年通過剝離PC業務，完成了IBM的轉型大任。

　　依據年報顯示，IBM在2010年的總營收為999億美元，其中服務收入為564億美元，軟件為225億美元。而IBM軟件集團也已經成為全球最大的電子商務基礎架構中間件供應商。

　　從惠普轉型的路徑來看，沒有人否認李艾科正努力效仿IBM，甚至華爾街的分析師們在談論惠普的轉型時如果需要提及IBM，惠普也不像以往那樣會稍顯尷尬。從某種程度上說，現時的惠普和郭士納接手時的IBM有些相似除了公司規模龐大，市場很難在其身上發現閃光點。

　　2008年，赫德斥資130億美元收購企業服務公司EDS，這被認為是惠普開啟轉型大幕的標志性行為，這也使得惠普在IT服務領域具備了與IBM競爭的規模。從表面上看，惠普與IBM越來越像，但惠普注定當不了另一個“藍色巨人”。

　　Gartner發表報告顯示，2010年全球IT服務市場，IBM繼續保持第一位置，收入增加2.6%，達564億美元，市占率為7.1%。惠普在2010年IT服務收入為353億美元，市占率為4.5%。

　　分析人士指出，一直以硬件見長的惠普并沒有與IBM一樣完善的企業級軟件產品支撐，轉型之路必將步履維艱。2010財年，惠普軟件業務的規模增長到35.8億美元，不足公司總營收的3%。

　　今年早些時候，IBM高級副總裁麥克·丹尼爾斯表示，李艾科上任以來只知道強調或打造個別部門，這是“見樹不見林”的做法，不足以提高惠普整體層次，“因為軟件和服務部門愈來愈密切結合，IBM的利潤率一直跑在惠普前面，未來5年IBM將繼續擴張并維持領先，惠普仍需花費很長時間才可能逼近IBM。”

　　從1988年開始，現任IBM軟件與系統業務總經理史蒂芬·米爾斯就開始負責IBM的軟件業務，至今該業務的收入增長了3倍，“做軟件是非常困難的”，他說，從上世紀90年代初開始，惠普一直都過多的關注數量而沒有關注價值，要改變一個已經延續十幾年的方向很難。

　　惠普轉型服務業需要耗費很長時間，難免給公司帶來混亂。米爾斯評價說，惠普正進行越來越多的價格戰，希望把自己定位成低成本的競爭者，IBM是以解決方案為導向的公司，兩者之間存在很大差距。

　　這也許才是人們對惠普喪失信心的根本原因。BernsteinResearch分析師薩科納吉指出，如果惠普想要仿效競爭對手IBM的策略，就必須接受作為一家大型科技公司但增長率較低，并通過股票回購計劃之類將現金返還股東。

　　現在惠普的企業業務十分龐大，從IT服務與軟件，到云計算解決方案和數據中心，還有企業通信。這也意味著IBM、甲骨文、華為和思科等科技巨頭將對惠普發起圍剿。