繼半年報交出“營收暴漲43倍”的答卷后，寒武紀三季度繼續“開掛”，營收、利潤雙雙高歌猛進；與此同時，近40億元定向增發同步圓滿完成！這波操作堪稱“左手業績飄紅，右手糧草備足”，直接點燃了市場的熱情！

三季報延續強勢，前三季度營收增超23倍

日前，寒武紀發布2025年第三季度報告。根據公告，今年前三季度，寒武紀實現營收46.07億元，同比增長2386.38%；實現歸母凈利潤為16.05億元，而上年同期虧損7.24億元，同比扭虧為盈。

其中，寒武紀今年第三季度實現營收17.27億元，同比增長1332.52%；實現歸母凈利潤為5.67億元，同比扭虧為盈。

關于營收大幅增長的原因，寒武紀在公告中解釋稱，主要系公司持續拓展市場，積極助力人工智能應用落地，使得報告期內收入較上年同期大幅增長。

研發投入方面，寒武紀仍保持了較高強度的研發投入，較上年同期均有所增長。根據公告顯示，公司今年前三季度研發投入7.15億元，同比增長8.45%；而第三季度研發投入2.58億元，同比增長22.05%。

寒武紀表示，由于公司報告期營業收入較上年同期大幅增長，營業收入增長幅度遠高于研發投入增長幅度，因此研發投入占營業收入的比例較上年同期減少。

站在人工智能賦能產業的潮頭，寒武紀將持續錨定人工智能技術演進的最前沿，推動技術和產品的迭代優化，以適應更多商業客戶對智能計算的差異化需求；同時將更主動地擁抱各行業轉型中的機遇，加大市場拓展力度。

近40億定增塵埃落定，13家機構搶籌

與此同時，又一則重磅消息傳來，寒武紀近40億元定增完成。

10月21日，寒武紀發布公告稱，公司發行新增股份3334946股已于2025年10月16日在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司辦理完畢股份登記手續。

寒武紀稱，本次向特定對象發行的新股登記完成后，公司增加3334946股有限售條件流通股，占公司總股本421685170股（發行完成后）的0.79%。本次發行不會導致公司控制權發生變化，公司控股股東、實際控制人仍為陳天石博士。本次發行完成后，公司股權分布仍符合《上海證券交易所科創板股票上市規則》規定的上市條件。

根據公告，寒武紀本次定增實際已發行人民幣普通股約333.49萬股，每股發行價格1195.02元，募集資金總額約為39.85億元，扣除發行費用，實際募集資金凈額約為39.53億元。

公告顯示，寒武紀本次發行對象最終確定為13家，包括廣發基金管理有限公司、新華資產管理股份有限公司、匯添富基金管理股份有限公司等。其中，最終確定的發行對象、獲配股數及獲配金額方面，廣發基金管理有限公司獲配股數最多，達到101.09萬股，獲配金額為12.08億元。

寒武紀表示，通過本次發行募集資金投資項目的實施，公司在大模型領域的芯片和軟件技術綜合競爭實力將得到顯著提升，并形成面向大模型規模應用領域的算力軟硬件技術能力矩陣，有利于根據不同客戶的需求快速構建不同芯片和軟件組合的最佳解決方案。同時，本次募投項目的實施將強化面向大模型市場的技術競爭力，有利于進一步提升公司核心競爭力，鞏固和提升市場地位。本次發行完成后，公司的主營業務和總體業務結構不會發生重大變化。

AI算力需求井噴，國產替代加速

近年來，隨著大模型競爭的核心陣地正從大規模“預訓練”逐步轉向精細化的“后訓練”階段，強化學習、思維鏈等技術的持續突破，算力需求迎來新一輪強勁增長。與此同時，AI應用生態呈現全面繁榮之勢，從軟件層面的智能對話平臺到硬件領域的智能終端、自動駕駛乃至人形機器人，各種創新形態全面開花，共同推動算力資源步入“剛性增長”新階段。

另一方面，美國政府對華AI芯片出口管制層層加碼，這雖在一定程度上給中國AI產業發展設置了障礙，但正所謂“禍兮福之所倚”，這反倒給國產AI芯片企業打開了戰略機遇窗口。與此同時，國家政策層面也在持續釋放紅利，出臺了一系列支持人工智能產業發展的政策，全方位為AI產業高質量發展保駕護航。

在此背景下，寒武紀作為國內智能芯片領域的領軍企業，憑借深厚的技術積淀與前瞻性的戰略布局，持續強化其技術優勢與市場地位。今年以來，公司進一步加大生態體系建設力度，積極攜手產業鏈上下游伙伴，推動協同創新與融合發展，構建共生共贏的產業生態格局。

9月30日，DeepSeek-V3.2-Exp發布，寒武紀對其實現全兼容。同步開源大模型推理引擎vLLM-MLU源代碼。更重要的是，寒武紀通過軟硬件協同優化，對DeepSeek系列模型進行了深度性能優化，達成了業界領先的算力利用率水平。

與此同時，國內大模型領軍企業智譜正式發布并開源新一代大模型GLM-4.6，并宣布GLM-4.6已經在寒武紀的國產芯片上實現了FP8+Int4的混合量化部署，這是國產芯片上第一次真正落地的FP8+Int4模型芯片一體化方案。

10月15日，寒武紀又與商湯科技簽署了面向新發展階段的戰略合作協議，重點推進軟硬件聯合優化，共同構建開放共贏的產業生態。雙方將發揮各自領域的技術和產業資源優勢，圍繞國產化人工智能基礎設施構建、垂直業務開拓與科技出海等方向，開展多層次、長期性的深度合作，共同構建更具前瞻性和包容性的AI發展生態。

除了與企業合作，寒武紀在資本市場也備受青睞。10月18日，高盛發布研報，將寒武紀2025年凈利潤預測上調8%，主要原因是運營費用率下降。

寫在最后

寒武紀在2025年三季報的亮眼業績與近40億元定增的落地，這不僅為公司在AI芯片賽道上奠定了更為穩固的競爭基礎，也使其成為引領國產芯片突破的標桿。短期而言，這“雙重引擎”無疑為其注入了強勁動能，顯著提升了其市場地位與發展預期。

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