具身機器人賽道，又添一家上市公司。

10月16日，北京云跡科技股份有限公司（以下簡稱：云跡科技）成功在港交所主板掛牌上市，正式成為“機器人服務智能體第一股”。

融資8輪，累計服務超3.4萬企業客戶

云跡科技成立于2014年，是領先的機器人服務AI賦能技術企業。公司主要提供機器人及功能套件，輔以AI數字化系統的服務。從能夠與現實世界互動的機器人，到能夠優化決策的AI數字化系統，公司向客戶提供適應性強及可擴展的產品及服務。

自成立以來，云跡科技已完成8輪融資，背后匯聚了阿里巴巴、聯想創投、騰訊、啟明創投、攜程、沸點資本、科大訊飛等一眾知名機構和產業資本，累計融資規模額超12億元。IPO前，公司估值達到40.8億元。

早在2022年，云跡科技曾完成首次公開發行A股股票并在科創板上市輔導備案，然而，事與愿違。經過長達三年的輔導后，云跡科技于2025年3月終止了A股科創板上市輔導，轉身投入港交所懷抱，并成功揮起上市寶槌。

云跡科技的產品及服務組合主要包括兩大部分：一是機器人及功能套件，包括YJ-機器人、YJ-AIoT組件、YJ萬物工具倉模塊及智能控制模塊等。其中，整機機器人以“潤”系列和“格格”系列機器人為代表，它們可廣泛應用于酒店、商業樓宇、醫療及工廠等下場景，為各行各業 提供智能便捷的服務；二是AI數字化系統，包含AI驅動的機器人基礎服務和智能體應用。

根據弗若斯特沙利文的資料，以2024年的收入計，中國機器人服務智能體市場規模達37億元，前五大參與者合計占總市場份額的25.4%%，云跡科技以6.3%的國內收入份額位居第一；以2024年中國酒店場景的收入計，前五大參與者合計占總市場份額的27.4%，該公司同樣以13.9%的市場份額位居第一。

自成立以來，截至今年5月底，云跡科技已累計超過3.4萬名企業客戶，包括超過3.4萬家酒店和150家醫院。2024年，云跡科技的機器人完成超過5億次服務，并于2024年12月單月執行超過186億次指令。此外，截至今年5月底，該公司的機器人已在中國331個地級行政區部署，幾乎覆蓋此級別的每個城市。

三年多虧損超9億元，高度依賴酒店場景

盡管云跡科技在資本市場備受追捧，屢屢斬獲資金支持，然而其經營表現卻呈現出冰火兩重天的格局。

從招股書披露的數據來看，在2022年至2024年期間，云跡科技的營業收入分別為1.61億元、1.45億元以及2.45億元，到了2025年前五個月，營業收入達到8833萬元。

其中，云跡科技對酒店場景有著極高的依賴度。數據表明，2022年、2023年、2024年以及2025年前五個月，來自酒店場景的收入分別占公司總收入的70.1%、95.1%、83.0%和93.2%，酒店場景堪稱其營收的“主陣地”。

在毛利方面，同期分別為3927萬元、3916萬元、1.06億元和3489萬元，對應的毛利率依次是24.3%、27.0%、43.5%和39.5%。不難發現，其產品結構優化帶來的積極效果十分顯著，毛利率呈現出較為明顯的上升趨勢。

不過，在營收和毛利實現穩步增長的背后，云跡科技整體卻依舊深陷虧損泥潭。招股書顯示，在同一時期，云跡科技的凈虧損分別為3.65億元、2.65億元、1.85億元以及1.18億元，虧損率分別為226.6%、182.2%、75.65%和134%。自2022年起至2025年前五個月，公司持續處于虧損狀態，累計虧損金額已超過9億元。 

在研發支出方面，2022年至2025年前五個月，云跡科技研發支出分別為6776.1萬元、6944.3萬元、5738.6萬元和2494.8萬元，占同年總收入的比例分別為42.0%、47.8%、23.4%和28.2%。

截至最后實際可行日期，云跡科技擁有408項發明專利、326項實用新型專利及253項外觀設計專利，彰顯了公司持續致力于創新的承諾。鑒于公司的研發能力及行業領先地位，截至最后實際可行日期，云跡科技受邀參與制定26項技術及行業標準。

以多元與全球為翼的戰略轉型突圍之路

在市場競爭與行業變革的重重挑戰之下，云跡科技也正積極謀劃戰略轉型尋找突破口。當下，云跡科技的業務模式不再局限于傳統的硬件銷售，而是逐步從單純的機器人銷售向“訂閱型+服務型”企業的方向轉變。

從招股書所披露的信息來看，云跡科技在戰略轉型過程中，大力推進AI數字化系統商業化戰略。這一戰略成效顯著，在2022年至2024年這三年間，AI數字化系統應用業務呈現出強勁的增長態勢，復合增長率高達45.5%。到了2024年，AI數字化系統收入在公司總收入中的占比已經達到22.8%，更為突出的是，其毛利率高達61.5%，與硬件業務38.1%的毛利率相比，優勢十分明顯。

除了在國內市場進行戰略調整，國際化拓展也是云跡科技戰略布局中的重要方向。云跡科技借助香港生產力促進局“The Cradle 出海服務中心”的有力支持，成為首批在香港落地發展的3 家科創企業之一，并順勢設立了子公司SkyTreadTech，開展國際化試點。

在香港，云跡科技與粵海酒店集團合作部署“格格”二代機器人，以雙倉設計應對高頻配送場景；在澳門新濠酒店，云跡科技則將機器人升級為UP系列，探索夜間清掃與白天配送的分時復用模式，提升單機利用效率。

云跡科技不僅注重產品的交付，更著眼于長遠發展，在香港建立了研發中心。通過這個研發中心，云跡科技整合了算法優化、本地制造、供應鏈響應等資源，強化從技術、制造到應用一體化協同能力。同時，云跡科技的HDOS操作系統也持續優化語言適配，支持粵語、普通話、英語、日語、韓語等，滿足跨國酒店等復雜場景的多語言交互需求，體現出初步的標準化輸出能力。

此次，云跡科技計劃將全球發售所得款項凈額用于下列用途：約60%用于未來五年研發能力提升，重點改進機器人智能體技術，增強產品及服務的通用性與適應性；約30%投入未來五年境內外商業化能力建設，進一步拓展市場；約10%作為營運資金及其他一般公司用途。

視覺物聯生態圈已開啟產業交流群，歡迎對行業感興趣的讀者掃碼下方二維碼加入相關產業群聊，一起交流分享最新動態與前沿資訊。

延科 18922857775

掃碼添加微信

加入相關產業群聊